美聯(lián)儲(chǔ)出人意料停止加息，股市或迎來(lái)利好

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作者：盧克文



1

2019年1月31日，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾發(fā)表明聲，撤銷進(jìn)一步加息的指引。

也就是說(shuō)，美聯(lián)儲(chǔ)決定不再加息了。

而按照美聯(lián)儲(chǔ)原先的計(jì)劃，2019年是要再加息兩次的。

2018年被特朗普總統(tǒng)罵了一整年的美聯(lián)儲(chǔ)，今年終于不用再挨罵了。

2

美國(guó)聯(lián)邦基金利率停在了2.5%。

美國(guó)人民長(zhǎng)舒了一口氣。

普通美國(guó)人沒有儲(chǔ)蓄的習(xí)慣，我們經(jīng)常聽說(shuō)的大部分美國(guó)人拿不出幾千美元現(xiàn)金的日常情況，不是因?yàn)樗麄兏F，而是他們習(xí)慣投資財(cái)富，不習(xí)慣將錢存起來(lái)，而投資的大部分流向，是股市。美聯(lián)儲(chǔ)每次加息都直接打擊股市，2018的4次加息，將股市從26000點(diǎn)打到了23000點(diǎn)。

鮑威爾說(shuō)，這次不是回應(yīng)特朗普政府的要求，而是通脹壓力減弱（2%），美國(guó)經(jīng)濟(jì)由于歐洲和中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩而可能出現(xiàn)急劇下滑，貿(mào)易摩擦，英國(guó)退歐的不確定性，以及美國(guó)政府隨時(shí)可能關(guān)門，所以決定撤銷加息加引。

美聯(lián)儲(chǔ)從2017年10月啟動(dòng)的縮表也取得了一定成績(jī)。2017年10月18日，美聯(lián)儲(chǔ)資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模為4.47萬(wàn)億美元，截至2019年1月25日，已縮水到4.047萬(wàn)億美元，美國(guó)國(guó)債、MBS持有量分別為2.22萬(wàn)億、1.63萬(wàn)億美元。美聯(lián)儲(chǔ)將于2021年結(jié)束本輪縮表，資產(chǎn)規(guī)模降至3.06萬(wàn)億美元左右。

美聯(lián)儲(chǔ)宣布停止加息后，美國(guó)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家紛紛發(fā)表了看法，大部分人都認(rèn)為從上一任主席耶倫開始到現(xiàn)在的加息周期已經(jīng)結(jié)束了，美聯(lián)儲(chǔ)希望的縮表效果暫時(shí)完成。

美國(guó)股市隨即迎來(lái)大漲，道指上漲了435點(diǎn)，至25015點(diǎn)，漲幅1.8%，美國(guó)在不斷加息跌到23000點(diǎn)，終于回到了25000點(diǎn)以上。

同時(shí)黃金價(jià)格上漲，最高觸及1323美元/盎司，預(yù)計(jì)今年有可能上漲到1450美元/盎司。

美國(guó)資深老年社交網(wǎng)癮患者特朗普先生，趕緊在推特上表?yè)P(yáng)了股市的表現(xiàn)。

3

中國(guó)股民就不一樣了，中國(guó)股民一如繼往地活在震驚中。

31日早上一醒來(lái)，他們看到了可能是歷史上從未有過(guò)的奇葩一幕。

1月31日是A股年報(bào)業(yè)績(jī)變動(dòng)超過(guò)50%的上市公司發(fā)布預(yù)告的截止日期，然后，奇葩公司們開始紛紛暴雷，20多家公司虧損超10億。

其中跌得最狠的天神娛樂總市值才44億，據(jù)說(shuō)有臉說(shuō)虧損了73億。

事出反常必有妖。

今年的業(yè)績(jī)雷之所以這么多，除了跟經(jīng)濟(jì)形勢(shì)有關(guān)以外，很重要的一個(gè)因素就是“商譽(yù)減值”。

商譽(yù)指公司收購(gòu)資產(chǎn)時(shí)，支付對(duì)價(jià)與標(biāo)的凈資產(chǎn)公允價(jià)值之間的差價(jià)。

這兩天市場(chǎng)上流傳著一個(gè)陰謀論的說(shuō)法：大幅計(jì)提商譽(yù)減值，可能是一種新型市值管理套路。具體來(lái)玩法包括3步：

1、利用商譽(yù)計(jì)提機(jī)會(huì)，大幅度計(jì)提各種負(fù)面開支，從而導(dǎo)致業(yè)績(jī)大幅虧損，做低股價(jià)。

2、大股東以穩(wěn)定股價(jià)為由，拋出增持和回購(gòu)計(jì)劃，來(lái)一次精準(zhǔn)抄底。

3、然后，做多下一年業(yè)績(jī)，造成業(yè)績(jī)劇增10-100倍的繁榮景象，大力推升股價(jià)。

很多這樣的地雷在連續(xù)殺跌后就會(huì)很大概率出現(xiàn)低點(diǎn)迎來(lái)一波較大的反彈。

另外，恰逢證監(jiān)會(huì)換帥的時(shí)機(jī)，證監(jiān)會(huì)各部門可能正忙于自己領(lǐng)導(dǎo)變更帶來(lái)的工作變動(dòng)，無(wú)暇顧及上市公司監(jiān)管工作；商譽(yù)從原先的計(jì)提減值改為攤銷，則企業(yè)再?zèng)]有可靈活操作的空間。

所以，為防止財(cái)務(wù)報(bào)表中如此巨大的商譽(yù)改為攤銷后給未來(lái)的業(yè)績(jī)?cè)斐刹焕绊?，還不如在會(huì)計(jì)政策沒有正式修改前，將商譽(yù)全部攤銷完畢，不給未來(lái)留包袱。

4

中國(guó)的游資，不流向房市，就流向股市。

現(xiàn)在除了經(jīng)濟(jì)無(wú)比強(qiáng)勁的大灣區(qū)二線城市，全國(guó)其它城市房?jī)r(jià)包括北上廣深大都在悄悄下跌，部分城市已經(jīng)出現(xiàn)了因?yàn)榉康禺a(chǎn)商現(xiàn)金流緊張產(chǎn)生的社會(huì)事故，預(yù)估中國(guó)三四線房地產(chǎn)下跌會(huì)在5月份開始更加嚴(yán)重，現(xiàn)在對(duì)房地產(chǎn)的大力約束（因城施政，不準(zhǔn)上漲，盡量不跌）使大量游資無(wú)處可去。

而1月30日中國(guó)貿(mào)易代表團(tuán)到達(dá)華盛頓后，雙方氣氛輕松，相信就貿(mào)易摩擦的大方向各自心中有數(shù)，只是將各個(gè)細(xì)節(jié)再落實(shí)到位。（具體詳情可閱讀我過(guò)去的文章《中美第一輪磋商及影響》）

加上美聯(lián)儲(chǔ)停止加息，為準(zhǔn)備來(lái)年蓄力的上市公司索性將持有的垃圾資源一次性趁機(jī)清理掉。

現(xiàn)在蹲得越低，極有可能是為了將來(lái)跳得更高。

5

就像任正非先生提前出來(lái)采訪應(yīng)對(duì)這幾天要開始的美國(guó)圍堵，頂層的信息流總是比我們更能預(yù)判形勢(shì)。

是以如果劉副總理帶來(lái)樂觀的消息回國(guó)后，2019年開始的中國(guó)股市，或有機(jī)會(huì)在國(guó)際與國(guó)內(nèi)的共同作用下，迎來(lái)一定的利好。

（股市有風(fēng)險(xiǎn)，本人言論僅供參考）




作者：盧克文 ，公眾號(hào)“盧克文工作室”,ID：lukewen1982,防疫群

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